2024-03-03，德邦证券发布一篇家用电器行业的研究报告，报告指出，24W9周观点-1月销售数据靓丽，3月排产表现积极。

　　报告具体内容如下：

　　白电数据专题：1月销售数据靓丽，3月排产表现积极 1月白电销售数据表现靓丽，内销主要系春节假期错配因素，出口主要系海外补库需求，叠加海运价格上涨、企业或提前锁定海外订单。从3月排产数据来看，空调内销排产积极，外销排产相比去年实绩仍实现快速增长，体现海外备货需求旺盛。 具体品类来看： 1月家用空调内外销同比均实现大幅增长。根据产业在线，1月家用空调总销量为1631.5万台，同比+55.8%。其中内销732.3万台，同比+62.6%；出口899.2万台，同比+50.6%。国内市场主要受春节放假错配因素影响，亦有提前备货因素；出口方面，由于2月春节放假，1月海外订单提前发货，除此之外，亦受红海局势影响，许多企业担心运力紧张、海运价格上涨，或提前锁定海外订单。 国内开门红冲刺+出口旺季，3月家用空调排产积极。根据产业在线，3月家用空调排产2213万台，较去年同期实绩增长25.2%。其中内销排产1230万台，较去年同期内销实绩增长17.3%；出口排产983万台，较去年同期出口实绩增长23.5%。国内方面，3月为空调生产旺季，企业积极为旺季备货，此外春节后厂家开盘势头强劲，新品发布、优惠政策等共同促进内销排产积极。出口方面，3月为空调出口旺季，海外补库需求+去年低基数，驱动3月出口排产实现高增。 1月冰箱内外销均实现快速增长。根据产业在线，1月冰箱总销量794.8万台，同比+34.6%，其中内销量399万台，同比增长36.2%；出口量为395.8万台，同比增长32.9%。内销市场，1月品牌商、渠道商加大"年货节"“以旧换新”等促销力度，拉动内销快速增长。出口方面，低基数+提前备货，出口量快速增长。 1月洗衣机内销稳健增长，外销快速增长。根据产业在线，1月洗衣机总销量729.4万台，同比+17.3%。其中，内销量383.2万台，同比增长10.6%；出口346.2万台，同比+25.6%。内销表现平稳，海外需求旺盛。 风险提示：原材料涨价；需求不及预期；汇率波动；芯片缺货涨价。

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